文 | 刘铭泽
7月7日，北京产权交易所挂出一则增资项目公告，西安中科天塔科技股份有限公司（下称中科天塔）拟募集资金不超过3亿元，主要用于企业研发及补充流动资金，信披截止日期为2026年9月1日。
中科天塔成立于2017年3月，注册地位于西安航天基地，主要从事卫星测运控相关软硬件产品研发。
公司由西安中科光机投资控股有限公司深度孵化，是中国科学院西安光机所商业航天领域唯一产业化平台，其核心团队拥有20年以上的航天领域经验，曾参与多项国家重大航天工程。
作为中科院西安光机所商业航天领域唯一产业化平台，中科天塔正在攻坚卫星“智驾”领域，试图进一步打开商业航天应用场景。
这家商业航天黑马，已经完成了多轮融资，每次融资金额均为近亿元，此轮融资距离上次不足3个月。
增资公告同步披露了中科天塔的财务数据——2025年全年净利润312.48万元，为2023年至2025年内首次盈利。然而进入2026年，公司再次由盈转亏，前5个月亏损1762.65万元。
商业航天是典型的重资产、重研发赛道。技术突破与商业回报之间，隔着漫长的投入期。万亿级市场的前景固然诱人，但如何让技术落地、让投入产出，对企业与投资者而言，都是一场持久战。
在汽车智驾已经普及的当下，远在天际的卫星也已开始了智驾探索。
先来看一组数据，据不完全统计，仅2025年，国内外申报卫星总量已突破20万颗，未来在轨规模将迈向百万颗级。
越来越多的卫星在太空穿梭，“刮蹭”事故风险正日益升高，为此，不少商业航天企业已经开始了智驾研究，中科天塔正是其中跑得较快的一个。
2个月前，2026中国航天日商业航天产业高质量发展论坛上，该公司发布了新一代星载激光通信终端，该终端的最终目的就是推动卫星从“被遥控”走向“自主驾驶”，开启“太空智驾”新时代。
所谓"太空智驾"，是中科天塔联合西安光机所，通过“AI软件上天、激光硬件赋能”的双向协同实现，地面端以卫星在轨管理为核心，提供测运控、健康管理、仿真训练、遥控作业自动化等服务；星上端则以新一代星载激光通信终端为核心，实现高速、安全、智能的卫星星座在轨管理。
“AI+光学”，正在进一步打开商业航天应用场景。
企查查显示，中科天塔于2025年4月在上海松江注册成立全资子公司——上海天塔数智航天科技有限公司。
中科天塔总经理曾伟刚曾公开表示，松江子公司重点布局航天AI大模型软件与星座运测管理数智化，推动AI大模型在故障智能处置、轨道自主规划等场景落地，助力卫星从“被动遥控”迈向“自主智驾”。
基于商业航天领域的“黑马”基因，中科天塔近年来备受资本青睐，融资不断。
2022年11月，中科天塔完成约亿元Pre-A轮融资，投资方为常青资本、中科创星以及唯尔投资，资金主要用于加快布局卫星应用的研发能力和产业化能力，。
2024年11月，中科天塔完成近亿元A轮融资，投资方为国开科创领投，陕西产投、广东硬科技研究院跟投，融资资金将用于提升在卫星智能化管理领域的产品能力，尤其是航天私域大模型产品的完善和落地，打造面向数万颗低轨卫星市场的智能化管理生态。
2026年4月，中科天塔完成近亿元“A+”轮融资，由温润投资领投，大股东西安中科光机投资控股有限公司加持增资，资金主要用于技术研发与产能扩大，重点布局航天大模型升级与激光通信领域。
多轮融资之下，中科天塔的前十大股东中，有中银金融、国开行、农银投资等多家知名投资机构。
除股权融资之外，中科天塔还获得多家金融机构“研发贷”支持，累计债权融资授信近2亿元。
从多次融资的投向来看，中科天塔正推动主业从软件向"软硬一体"战略升级。用途依然指向研发及补充流动资金。
不断融资"输血"的同时，中科天塔的自身"造血"能力如何？
上述增资公告披露了中科天塔的财务状况：2023年至2025年，中科天塔营收分别为5002.63万元、7101.73万元、11224.18万元，净利润分别为-199.36万元、-2612.95万元、312.48万元。
但2026年前5月，中科天塔营收3342.45万元，净利润为-1762.65万元。从数据看，公司2025年实现扭亏为盈，然而2026年前5个月，重新回到亏损区间。
实际上，商业航天企业亏损普遍存在。
以蓝箭航天空间科技股份有限公司为例，该公司已经启动了IPO进程，其财务数据显示，2025年归母净利润亏损17.11亿元，而同年研发投入就达9.22亿元。
高研发投入之下，融资"输血"成为行业常态。
营收增长，再加上融资不断，中科天塔的钱都用在哪呢？企查查显示，中科天塔自成立至今，投资的大项目不断。
如2025年6月，中科天塔投资500万元，建设航天私域大语言模型关键技术研究与应用项目（1期）；
2018年9月，中科天塔投资2.117亿元，建设中科天塔天基物联网商业卫星项目（一期），项目拟购置运载火箭一枚、小卫星四颗，并完成一箭四星发射，初步形成物联网服务能力。
这几项加起来已超过3亿元。再加上2026年A+轮融资后启动的激光通信产线建设，以及此次3亿元募资指向的研发和流动资金补充，资金消耗速度可见一斑。
商业航天确实“烧钱”，地面站建设、卫星载荷研发、AI大模型训练、产线搭建——每一环都是重投入。同时，作为新探索领域，研发投入更是重中之重。
中科天塔总经理助理兼首席产品官刘勇接受媒体采访时表示，随着对AI和激光通信的持续投入，公司在研发的投资比例预计将提升至30%以上。
投入的另一面，是正在打开的市场空间。当下的商业航天产业，迎来政策与市场的双重红利，成为国家战略性新兴产业并被纳入“航天强国”国家战略核心层面。
赛迪智库数据显示，2025年中国商业航天市场规模达2.83万亿元，同比增长21.7%。面对这样一个万亿级市场，提前布局、持续投入，几乎是所有玩家的共同选择。
中科天塔的目标，是在这万亿级市场中构建属于自己的星座网络。
刘勇称，未来规划显示，预计2030年前后在轨卫星将达数万颗，卫星管理一定会从“地面指令”转向“星上自主运行”，中科天塔将通过激光链路将星座内数万甚至数十万颗卫星互联成一张网络，地面站只需看见其中一颗，就能掌控全星座的数据运行状况。
