印尼股市非常惨，跌了半年。搞出问题了，甩锅

　　印尼奇怪的是，股市高点是2026年1月，9174点。至6月跌到低点5317点，连跌了6个月。指数最大回撤42%，这是非常惨的，个股会跌疯了。全球是涨的，7月大跌，而印尼7月见底反弹了一些。在全球来看，印尼股指罕见地比2022年还低，这是出大问题了。

　　印尼是出了三个事：指数降级、治理信任危机、和汇率危机。

　　2026年1月27日，MSCI对印尼股市“可投资性”发出严厉警告：股权高度集中、自由流通股比例仅7.5%、疑似协同交易、信披不透明，随即冻结印尼股票的指数调整。5月半年度调整，MSCI直接把6只大盘股踢出全球标准指数，13只小盘股也被剔除，跟指数和投资纪律的全球基金就必须卖出。

　　普拉博沃上台后打破了几十年的政商默契，开始查以华裔为主的富豪家族。富豪推迟投资、资金转移海外，花旗、渣打、汇丰加速把利润汇出印尼。这就是投资者说的，印尼正遭受真正的信任危机。

　　中东的事推高油价，印尼是进口国，燃油补贴吃掉财政。印尼盾贬值7%，通胀从1.9%升到3.5%；惠誉下调四家国有银行展望至负面；6月雅加达爆发“迈向破产的印尼”大规模抗议。

　　普拉博沃政府总体政策是经济民族主义，对内查富豪，对外加税收紧，主要是镍资源和中资企业发生矛盾，要分更多钱。目标是财政大搞免费午餐，冲8%经济增长。

　　消息说有中资企业把设备全运走了，这是个例。中资企业在印尼投了100多亿美元的厂房设备，运不走的，所以印尼有牌。印尼还拉了美国来博弈，很复杂。但中方的牌更多更大，如转向磷酸铁锂电池、纳电池，到非洲开矿。中资在当地已经减产，印尼也捞不到什么好处。印尼还和印度来往，但互相搞不出啥。

　　资源民族主义、经济民族主义是全球潮流。出了问题就甩锅，总不能说是自己干得不行吧？但经济原理是残酷的，自己技术不行，最终只能妥协合作。