近日，丰原药业（000153.SZ）一纸控制权变更公告，将蚌埠资本大佬李荣杰再次推至聚光灯下。

　　根据公告，丰原药业控股股东安徽丰原集团有限公司（下称“丰原集团”）旗下三家一致行动人拟转让股权给蚌埠投资集团有限公司（下称“蚌投集团”）。

　　若交易最终落地，丰原药业的控股股东将变为蚌投集团，实控人将由李荣杰变更为蚌埠市国资委；丰原集团及其一致行动人将不再持有丰原药业任何股份。

　　作为丰原集团的核心灵魂人物，李荣杰“发迹”于安徽蚌埠，一手打造出了坐拥三家A股上市公司的“丰原系”，是安徽本土最具影响力的资本人物之一。

　　2011年，李荣杰借力混合所有制改革，拿下丰原集团控股权，站上个人资本生涯的顶峰。

　　△图源：图虫

　　而如今，“丰原系”旗下的丰原生化（现中粮科技，000930.SZ）早已易主中粮集团有限公司（下称“中粮集团”），ST泰复（现云鼎科技，000409.SZ）的控制权也旁落山东国资。

　　随着丰原药业的控制权即将交给蚌投集团，李荣杰的“丰原系”再无实际控股的A股上市公司。

　　7月13日下午，时代周报记者就股权转让进展等问题致电丰原药业董秘张军，其表示，“目前这个事还处于筹划阶段，而且是股东层面（的操作），我这边得到的信息也仅限于公告。”

　　对于丰原药业近两年是否存在业绩压力，张军对时代周报记者表示，“现在还处于敏感期，暂时不太方便（告知这个事）。”

　　柠檬酸厂走出的“狠人”

　　李荣杰的商业故事，始于蚌埠一家濒临倒闭的地方国企。

　　公开资料显示，李荣杰1962年12月出生于安徽省蚌埠市固镇县，先后毕业于安徽化工学校、安徽财贸学院、中国科学院，曾任蚌埠化肥厂工程师。

　　1994年10月，蚌埠市化工局将32岁的李荣杰从华能蚌埠无水柠檬酸厂调走，出任蚌埠柠檬酸厂的厂长。

　　彼时，蚌埠柠檬酸厂技术落后、管理不善，已连续亏损6年，当年9月更是处于全面停产、严重资不抵债。

　　李荣杰上任后，大刀阔斧地搞改革，手段凌厉、行事果决。

　　根据安徽媒体的报道，当时厂里唯一一座生产车间里的唯一一条产线设备老化，跑冒滴漏现象严重，李荣杰直接带领工人将其拆除后重新安装，一度“把市化工局吓得不轻”。

　　为了解决亏损，李荣杰一方面积极压缩成本，另一方面注重挖掘企业内生式增长的潜力。

　　诸如，在成本端，李荣杰精简人力，将管理人员从132人压缩到57人；在效益端，以玉米粉生产柠檬酸。工厂当年凭此实现扭亏为盈。

　　△柠檬酸制取技术专利

　　在柠檬酸厂的成绩加持下，李荣杰的人生也开启了腾飞之路。

　　一方面，李荣杰拿奖拿到手软：1996年获得安徽省五一劳动奖章、安徽省科技进步一等奖；1997年获得安徽省青年科技奖，并被评为安徽省劳动模范；2000年获得全国劳动模范称号……

　　另一方面，李荣杰成为国企改制浪潮中的典型人物。

　　1998年，蚌埠柠檬酸厂改制为丰原集团，由蚌埠市国资委全资持股，李荣杰出任董事长、总经理；同年，丰原集团联合蚌埠市建设投资公司、蚌埠热电厂等四家地方国企发起设立丰原生化；次年7月，丰原生化在深交所挂牌上市。

　　37岁的李荣杰由此成为一家A股上市公司的核心掌舵人。

　　“丰原系”一度拥有三家上市公司

　　丰原生化上市后，靠着募集资金和银行借贷，柠檬酸产能很快扩大至18万吨，一跃成为当时全球第一大柠檬酸生产商。

　　根据过往媒体的报道，一位丰原集团前高管曾表示：“看准市场，迅速放大产能，实现超大规模生产”的“柠檬酸模式”是“丰原系”的成功秘诀。

　　而依靠“柠檬酸模式”，“丰原系”又将产业扩大至其他领域，包括玉米胚芽油、花生油、赖氨酸（即味精）、燃料酒精等。

　　除了产业扩张，“丰原系”还热衷于并购。

　　除去早期并购的蚌埠狮头明胶总厂、蚌埠市建材七厂、蚌埠市新型材料厂、涂山制药厂等（部分为柠檬酸厂时期收购），丰原集团在2002年5月斥资9500万元收购上海嘉丽可可食品公司，开创国有独资企业收购外资企业的先河。随后，以“阿罗哈”为品牌的安徽丰原食品有限公司成立。

　　2002年6月，丰原集团通过间接收购的方式，拿下了当时我国最大的维生素C生产商——江苏江山制药有限公司52%的股权。

　　也是在2002年上半年，即2002年4月，安徽省无为制药厂（下称“无为药厂”）被划归丰原集团。无为药厂旗下的安徽新力药业股份有限公司（下称“新力药业”）于2000年9月登陆深交所主板，是安徽省首家医药类上市公司。

　　随着丰原集团对无为药厂的控制，新力药业的实控权也随之转移，并于2003年3月更名为丰原药业，这是“丰原系”控制的第二家上市公司。

　　2003年6月，丰原集团托管的蚌埠市第一污水处理厂（下称“蚌埠一污厂”），以1750万元拍下*ST四通（后更名ST泰复，即现云鼎科技）2300万股股份，成为该上市公司控股股东。

　　至此，丰原集团旗下拥有三家上市公司，“丰原系”成为当时仅次于“海螺系”的安徽重要本土资本力量。

　　21世纪初的“丰原系”如日中天。2005年的一篇报道称，“半个蚌埠城都能闻到柠檬酸的味道，占地十几平方公里的丰原工业园犹如城中城”。

　　事实上，李荣杰对“丰原系”的发展规划十分清晰。相关报道称，李荣杰“用一条放射状的线条简单地勾勒出集团的产业结构：丰原生化—丰原药业—丰原食品—丰原新材料”，使其形成了生化、药业、食品和油脂四大主导产业。

　　资金压力导致两上市公司易主

　　激进扩张，往往伴随着风险，“丰原系”也不例外。

　　早在2003年，就有媒体质疑丰原生化柠檬酸业绩造假，称上市公司1999年至2003年上半年披露的柠檬酸出口金额高于国家海关总署对应年份出口金额。

　　2006年6月，上海国家会计学院财务舞弊研究中心人员发表网文质疑丰原生化财务造假。尽管公司多次发布澄清公告，但资本市场信任度受损，10亿元定向增发也因此搁浅。

　　此外，李荣杰2006年接受媒体采访时坦承：从2000年开始，“丰原系”在油脂、食品等非生物化工产业上的投资并不成功，而在赖氨酸、味精等项目的投入也有些“贪大”。

　　上文提及的丰原集团前高管指出，“柠檬酸模式”曾是“丰原系”的成功秘诀，但最终造成资金链紧张的，也正是它。

　　△图源：图虫

　　丰原生化2006年半年报显示，其资产负债率首次达到70%。而当时银行业规定，对负债率超70%的上市公司进一步贷款需特别审慎。此外，其上半年获国家燃料酒精补贴2.83亿元，而同期公司净利润仅8411万元。

　　一系列压力下，2006年8月，丰原生化公告称，蚌埠市政府要求丰原集团尽快引进战略投资者，且已与中国高新投资集团有初步接触。但最终接盘的却是实力更强的中粮集团有限公司（下称“中粮集团”）。

　　2006年12月，中粮集团与蚌埠市政府、丰原集团签署协议，以每股5元的价格受让丰原集团持有的2亿股丰原生化股份，占总股本20.74%，交易总价10亿元。交易完成后，中粮集团成为第一大股东，丰原集团退居次席。

　　而在另外一家上市公司的运营管理上，李荣杰同样“折戟”。

　　2005年5月，丰原集团与蚌埠一污厂签订协议，约定受让其持有的ST泰复26.88%股份。因股权过户存在司法障碍，双方采取委托代持方式，丰原集团当年7月便支付全部转让款，实际掌握了ST泰复的经营管理权。

　　不过，丰原集团入主后，ST泰复主业持续低迷。2006年，ST泰复营收为-263.45万元，亏损3902.73万元；2007年未开展经营，营收为0元。

　　虽然ST泰复在2008年扭亏为盈，但在2009年、2010年又陷入亏损状态。

　　此外，2010年4月，深圳证监局还向ST泰复下发整改通知，指出公司长期处于“实控人已变更但未披露”的状态却未披露信息。

　　两年后，即2012年9月，ST泰复启动重大资产重组，将全资子公司蚌埠丰泰生物科技100%股权对外出售，同时以18.05亿元总价向山东鲁地矿业投资有限公司（下称“鲁地矿业”）等8家主体定向增发。交易完成后，鲁地矿业及其一致行动人成为ST泰复的控股股东。

　　2020年，随着山东能源集团旗下资产进一步注入，ST泰复更名为云鼎科技，主业转向矿山信息化与工业互联网，山东能源集团成为控股股东。

　　截至2026年一季度末，丰原集团仍持有云鼎科技8.18%股份，为第二大股东，但已丧失控制权，且所持股份曾于2025年底被司法冻结。

　　积极突围新产业再遇挫

　　2006年前后，几乎算得上是李荣杰的人生拐点。

　　无论是丰原生化的财务造假风波，还是丰原集团刚入主的ST泰复业绩低迷，对李荣杰而言可谓是挑战重重。

　　然而，他个人似乎是愈挫愈勇，斗志昂扬，成功获得“丰原系”的控制权就可窥一斑。

　　事实上，作为“丰原系”的缔造者，丰原集团及其下属（上市）公司的实控人长期是蚌埠市国资委，李荣杰更像是个职业经理人。

　　但是，2009年7月，蚌埠市政府批复丰原集团改制方案，将集团净资产的35%比例进行股权激励。股权激励方式采取奖励股份和出售股份，其中股权激励总额的50%用以股权激励，另外50%部分按照0.5的折价系数出售。股权激励分配比例为：主要经营者35%，管理骨干40%，技术骨干25%。

　　为承接股权激励份额，丰原集团中层以上142名管理层出资设立蚌埠银河生物科技股份有限公司（下称“银河生物”），其中李荣杰持股35%，为第一大股东。

　　2009年9月，丰原集团完成工商变更，银河生物持股25%。据有关数据计算，管理层持股成本仅为4878.26万元。

　　2011年8月，银河生物以2.48亿元回购新华信托股份有限公司持有的丰原集团24%的股权，总持股比例达到49%，成为丰原集团第一大股东，李荣杰也由此成为丰原药业乃至丰原集团的实控人，并延续至今。

　　丰原集团一公开简章曾指出，丰原集团计划在2022年前实现丰原生化、安徽丰原生物技术股份有限公司（下称“丰原生物”）、安徽泰格生物技术股份有限公司（下称“泰格生物”）三家公司上市发展。

　　△图源：皖西学院官网

　　事实上，2023年3月，丰原生物就申请在科创板上市，不过迄今仍然是在上市辅导阶段。

　　此外，2023年1月，丰原药业披露公告称，拟发行股份购买泰格生物子公司100%股权。但就在同年6月，该计划草草结束。

　　总的来看，实控“丰原系”后的李荣杰，不仅接连失去了两家上市公司的控制权，试图孕育新的上市平台的计划也接连受挫。

　　丰原集团未来依旧困难重重

　　时至如今，丰原集团产业版图仍旧庞大，却面临着巨大的债务压力。

　　根据丰原药业最新公告，截至2026年6月16日，丰原集团各类借款总余额约为115亿元，未来1年内需偿付的上述债务金额约为15亿元，而其2026年一季度净利润仅1.34亿元。

　　为了缓解债务压力，李荣杰先是出售股权。2025年9月，丰原集团及其一致行动人马鞍山丰原企业管理有限公司通过协议转让方式，向海南贵和达毅投资合伙企业（有限合伙）转让其持有的丰原药业合计2369.86万股股份，套现1.59亿元，而其转让价相对于当时丰原药业的股价无疑是“打折”的。

　　此外，丰原集团还在疯狂质押。丰原药业最新公告显示，丰原集团旗下三家一致行动人合计质押股份1.00亿股，占其所持股份比例高达99.99%，其中有两家已100%质押。公告称，质押所得资金“主要用于控股股东贷款周转和日常经营”。

　　对此，并购达人创始人鲁宏7月13日接受时代周报记者采访时表示，从上述财务指标能看出，丰原集团当前利润无法覆盖短债，也无股权可追加担保，债务压力较大。

　　资金紧张的背景下，“丰原系”还曾出现非经营性占用上市公司资金的情况。丰原药业2025年度内控审计报告被出具带强调事项段的无保留意见，审计机构指出，丰原集团旗下多家子公司通过预付款形式占用上市公司资金，累计金额近1.5亿元，直至2025年末才收回本金，2026年3月足额收取利息。

　　从1994年临危受命接手柠檬酸厂，到2011年掌控三家上市平台，再到2026年出让最后一家上市公司股权。三十二年间，李荣杰完成了从国企厂长到资本大佬，再到全面退出A股舞台的完整轮回。

　　眼下，64岁的李荣杰无疑正面临着新的考验，他需要解决的问题，似乎始终都没有变过——“丰原系”上升期缺的是钱，而在版图巨大的如今，仍然缺钱。

　　只是，市场环境早已今非昔比，蚌埠资本大佬李荣杰是否还能再复往日的创业魄力，仍是个未知数。

　　记者丨管   越

　　编辑丨吴俊捷

　　运营丨   松

　　校对丨赵梓纯